币圈信息网 外汇基金 以太坊的储蓄率跃升至6.00%。会更高吗?_炒比特币金融知识

以太坊的储蓄率跃升至6.00%。会更高吗?_炒比特币金融知识

以太坊的储蓄率跃升至6.00%。会更高吗?自从2020年11月推出Dai储蓄率(DSR)以提供Dai稳定币存款的利息以来,其利率已经增加了两倍,从2%上升到4%,然后上周又上升到6%。DSR的回报是在每个以太坊区块(&#12316

以太坊的储蓄率跃升至6.00%。会更高吗?

  自从2020年11月推出Dai储蓄率(DSR)以提供Dai稳定币存款的利息以来,其利率已经增加了两倍,从2%上升到4%,然后上周又上升到6%。DSR的回报是在每个以太坊区块(〜15秒)内支付的,并且可以随时提取全部本金而不会受到处罚。在世界上最低点甚至负利率使储蓄账户瘫痪的世界里,与美元挂钩的存款利率达到6%的时机再合适不过了。

  1.MAKERDAO如何提供6%的费率?

  MakerDAO是Dai稳定币背后的管理机构,其目标只有一个-维持Dai的美元钉住汇率制。为了保持这种固定汇率,MakerDAO代币(MKR)持有人对修改与Dai需求和供应有关的风险参数的提案进行投票。

  在需求方面,MakerDAO可以增加或减少DSR。更高的储蓄率将吸引更多对戴的需求,从而提高其价格。在供应方,MakerDAO可以增加或减少稳定费(SF),该费用适用于系统中创建(借用)Dai的人。较高的稳定费将增加借用Dai的成本,从而激励借款人偿还Dai贷款-在此过程中将其消耗掉并减少供应。MakerDAO还可以控制其他参数,包括清算费用和合作比率,但是没有一个参数对维持DAI-USD挂钩具有直接影响。有了这些机制,并且MakerDAO可以有效地保持这种挂钩。现在,提出了一个问题,戴氏储蓄率能升到多高?

  2.是什么阻止DSR进一步增加?

  与任何经济体系(尤其是新的经济体系)一样,最好不要在一夜之间进行大范围的彻底改变。而是,MakerDAO采取了一种策略来测试较小的更改并定期对这些更改进行迭代。只要在接下来的几周内,DSR的每次增长都稳定地钉住了汇率,可以说没有理由停止这种增长。然而,在某些时候,将存在一些限制因素,使进一步增加是不希望的。

  3.流动性

  一个过高的DSR可能会使Dai陷入流动性困境。以很高的比率为例,假设每年20%;当投资者成批购买代币以将其锁定在DSR合同中时,Dai可能会失去其作为稳定交换媒介的功能。有趣的是,随着诸如Chai之类的Dai衍生品的创建,这可能不是问题,因为Chai的持有人能够在不将DSR合约中锁定代币的情况下对基础Dai提出索赔。#moneylego

  4.抗衡

  Dai储蓄利率具有抵消机制,可用于抵消DSR增减的价格效应–稳定费。从理论上讲,由20%的DSR产生的需求(价格上涨)可以通过较低的稳定费来平衡,从而鼓励创建Dai并增加供应(价格下跌)。可以吗较低的SF确实会刺激Dai的创建,增加其供应并有助于减轻高DSR的价格上涨压力,但是这带来了一个新问题。低SF和高DSR会激发Dai的巨大创造,因为每个Dai的创建都可以立即锁定在储蓄合同中以获利。Dai的创建数量没有限制,价格将从其1美元钉住汇率。

  相反,MakerDAO采取了确保DSR和SF彼此之间的距离不会太远(目前均为6%)的方法。考虑到这一点,20%的DSR将需要约等于20%的SF,但如此高的稳定费会大大降低Dai的供应,因为贷款变得太昂贵并还清了贷款。正如上周讨论的那样,Dai族的创建者通常希望通过使用新的Dai族购买更多ETH来利用其ETH地位。稳定费越低,这种杠杆作用的风险就越低。在6%SF的情况下,个人可能会对以太坊价格涨幅超过6%的表现胜过这一速度充满信心。但是,要达到20%的水平,很难保持如此自信。

  5.DSR将在哪里稳定?

  我认为我们还没有看到DSR增长的终结。只要保持美元钉住汇率,就需要最大DSR。支付8%或以上的储蓄帐户肯定会引起主流媒体的关注,从而提高知名度并在此过程中为Maker赢得大量的新闻报道。也有可能,随着市场变得更加看涨(似乎正在这样做),MakerDAO可以证明更高的稳定费和更高的DSR是合理的。到2020年第一季度末,DAI持有人有可能每年将其所持债券的年收益率提高到8%。

  6.这对以太坊的价格意味着什么?

  如果Dai储蓄率能够吸引主流媒体的关注,那么我们可以预期随着零售业(他们的储蓄账户保持1-2%)开始向Dairy分配资金,对Dai的需求将会激增。

  这种需求将对DAI的价格施加向上的压力,并且需要通过降低DSR或稳定费(或两者兼而有之)来制止。如果DSR保持大致相同,则DAI的创建将需要通过降低的稳定费而进入过度驱动状态。DAI的创建需要以ETH作为抵押(或BAT,但让我们成为现实)。因此,可能会购买以太币以生成便宜的DAI,从而提高其价格。

  以太坊是包括Maker在内的许多DeFi应用程序的基础,由RyanSeanAdams创造,为该新系统提供经济带宽。Adams所指的带宽以ETH为单位;如果像Dai这样的DeFi应用程序和工具具有很高的流动性,则它们需要基础资产ETH的高市场价值(带宽)。

  考虑到这一点,目前有约1.1亿个ETH代币正在流通。从理论上讲,可以以143美元的价格创建与美元挂钩的DAI上限157.3亿美元。实际上,ETH用于许多其他应用程序,而并非所有ETH都可用于创建DAI。但是,现在希望可以更清楚地看到经济带宽的概念。为了使Dai取得成功(连同现在和将来可用的许多其他DeFi应用程序),ETH必须足够有价值以维持用户所需的经济带宽。

  通过在以太坊上引入BTC(或其他附加抵押类型,如BAT),可以在某种程度上缓解带宽压力,使开发人员可以使用除ETH以外的代币作为其DeFi应用程序的基础。但是,ETH本身就是以太坊区块链中最安全的资产,因此,与竞争资产相比,ETH具有天然和永久的优势。

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作者: bqxxw

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