比特币 (BTC) 在 5 月 19 日在 Coinbase 上从 42,600 美元暴跌至 30,000 美元后进入整合阶段。 旗舰加密货币迅速??收复失地并收复 40,000 美元，但未能在该阻力位上方出现明显的看涨突破，在撰写本文时，价格仍低于 40,000 美元。
比特币市场的最新价格走势 – 充其量 – 一直波动，交易员没有明确表明他们的短期偏见。 一些分析师预测，如果 BTC/USD 价格不突破 40,000 美元，在接下来的交易日中很可能会跌至 20,000 美元的低位。
有趣的是，少数链上指标讲述了一个不同的故事。 保持比特币看涨偏差不变的最有趣的主题之一是，在最近的价格下跌期间，目睹了长期持有者和积累地址堆叠了更多的BTC。
此外，一个被称为比特币实体调整的 SOPR（花费的产出利润率）的指标表明，市场不再在总体上亏本出售比特币。
比特币实体调整后的 SOPR。 来源：Glassnode
与此同时，链上数据显示，交易所的储备有所下降，这表明交易者一直在将数字资产提取到冷钱包或将其存入 DeFi 流动性池以获得更丰厚的回报。
虽然短期观点可能倾向于空头，但以下三个链上指标暗示比特币可能处于触底反弹的过程中。
比特币：花费的输出年龄范围
比特币价格的回调导致现货市??场出现三种反应。 第一个涉及短期交易者的恐慌性抛售，他们出售比特币以尽量减少损失，可能是因为他们在接近其顶部购买了加密货币。
第二个反应涉及 HODLER，他们决定保留现有的比特币供应。 他们长期坚信比特币对支持性宏观经济基本面的看涨偏见，例如超低利率、政府债券收益率低、通胀担忧和美元贬值，这使得比特币等对冲资产对 HODL 具有吸引力。
使用#Bitcoin 积累财富的最佳方式就是无聊。 2个快速，快速，简单，步骤：
1.购买 2. 持有
真的就是这么简单。
— Paul McNeal #BTC100K?? (@_CryptoCurator) 2021 年 5 月 28 日
第三个反应是 HODLers 和累加器的混合，因为交易者利用比特币价格下跌以“折扣”购买更多的加密货币。
各种链上指标显示，在价格暴跌期间，短期持有者和长期持有者持有的比特币储备之间存在巨大差异。
例如，下面的“比特币：已用完年龄带”图表，上周看到来自一天到一周的硬币的抛售量更大。 这些硬币不断进出市场，准确反映了上周市场价格波动较大的状态。
比特币花费的输出年龄区间，按 7 天移动平均线计算。 来源：Glassnode
同时，在最近的价格暴跌之后，1 到 3 个月和 3 到 6 个月仍未使用的代币也更改了地址。
将比特币存放在钱包中 1-6 个月的交易员在 5 月份转移了它们。 来源：Glassnode
另一个被称为“比特币：长期持有者持有的总供应量”的 Glassnode 指标显示，长期持有者——持有比特币超过六个月的实体，成为短期持有者出售的代币的最大受益者。
在 5 月崩盘期间，长期持有者持有的比特币供应量不断增加。 来源：Glassnode
Pomp Investments 的投资者 Anthony Pompliano 在给客户的每周报告中说：
“长期持有者正在增加他们的头寸，短期持有者正在出售，短期队列中的一些实体现已达到该指标的 155 天门槛，现在处于长期队列中。”
这种分歧表明比特币价格长期稳定，因为越来越多的认真持有者对持续的宏观经济危机采取了立场。
交易所的比特币余额下降
加密货币交易所持有的比特币净储备在过去 7 天也有所下降，这表明现在越来越少的交易者想要出售其持有的比特币。
该指标指向典型的交易行为。 交易者仅在想要将比特币出售为法定货币或将其交易为其他数字资产时才将比特币存入他们的交易所钱包。 结果，交易平台上的 BTC 储备增加。
交易所比特币储备在过去 7 天内下降了 14,207 BTC。 来源：Glassnode
相反，更高程度的 BTC 提款反映了交易者持有加密货币的决定。 这意味着比特币在现货市场上不会立即面临抛售压力，这是Glassnode最新数据显示的。
比特币累积地址和余额增加
这些钱包中的累积地址总数和余额正在增加。 回想起来，一个累积地址是至少收到了两次 BTC 交易但从未将资产移出地址的地址。
确信的比特币多头继续在价格下跌中堆积，资料来源：Glassnode。
在过去的 7 天里，这些积累地址的数量不断攀升，列表中增加了 7,430 个新钱包。
另一个被称为“比特币：余额为 0.01 – 0.1 的实体持有的供应量”的指标表明，新用户在比特币价格下跌期间进入了比特币网络。 此外，其中有 0.001 BTC 到 1 BTC 的地址持有的供应量同步增加，表明零售兴趣稳步增长。
随着价格下跌，持有 0.01-0.1 BTC 的钱包持有的比特币供应量激增。 来源：Glassnode
