在传统的风险基金中，资金的主要来源通常是大型资金池，如养老基金、捐赠基金和战略企业投资者。拥有大量资金作为退出或家族办公室一部分的个人也倾向于投资风险基金，认为这是早期接触新兴创业公司的绝佳方式。这里有一个以基金的基金形式存在的中间层，但我们不会为了这块而去那里。
从历史上看，这会带来访问问题。庞大的资金池通常无法接触到正在崛起的最佳基金经理。另一方面，最好的基金经理可能很难找到良好的资金来源。在运营基金时，您从谁那里筹集资金通常与您投资于什么一样重要。这就是为什么许多基金经理认为最初播种的 Tiger Globa 的 Julian Robertson让它变得很大。当您考虑资本市场时，网络的概念会变得更加强大。
了解风险 DAO
风险 DAO 破坏了这种关系。假设，它应该允许世界上的任何合作社聚集在一起并启动风险基金。所涉及的资产是数字化的、可追溯的链上资产，并且性能是可验证的。与传统的、不透明的替代方案相比，这应该是一种更好的风险基金管理模式。为什么？首先，它使风险游戏变得更加全球化。这在特定地理风险投资或利基主题发挥作用的情况下很重要。任何人都应该能够建立一个基于 DAO 的实体，召集其背后的决策者并获得资金。早期的变体已经以像 YGG 这样的企业形式出现。他们不是采购资本，而是采购资产并将其连接到劳动力市场。主要是，今天 DAO 在风险投资领域提供了几个关键的差异化因素。
1. Venture DAO 通常拥有更加多样化的成员，这些成员通常比传统的风险基金更有经验。成员通常是可以为企业带来有意义的价值的风险运营商。
2. 决策过程理论上应该是透明的。预选委员会或基于开放访问 DAO 的投票决定是否应该进行投资。资本分配是通过可以即时转移的数字货币进行的。
3. Venture DAO 通常倾向于投资于数字资产。它可以更轻松地将他们投资的资产分配给成员。清算持有的决定可能发生在 DAO 级别或个人级别。从 DAO 筹集资金的协议可以跟踪 DAO 何时以及是否选择退出。类似地，那些向 DAO 提供资金的人更容易立即看到 DAO 的流动投资组合。
在我看来，风险投资的世界正在分为两条路径。一方面，您有行业专家将他们独立的、单一的 GP风险基金设置为单独的运营商。Elad Gil 的 3 亿美元基金可能是这一趋势的最佳指标。另一方面，基金将专门作为独立单位，承担组织扩展的一部分。A16z 几乎完善了模型。与该基金合作的创始人可以接触到营销、合规、增长和财务方面的一些最优秀人才，作为他们为企业带来的附加值的一部分。DAO 处于两者的交叉点。DAO 可以同时允许协作和独立。因此，早期天使们可以看到更好的交易流程，并拥有一个他们足够信任的封闭回路来帮助企业扩大规模。虽然不受非竞争性的限制，但集中基金通常会强制要求。
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